美加码设限损及自身 2017年中企对美投资骤降三成多

2018年04月12日 08:42第一财经网
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摘要:一份最新报告显示,2017年中企对美投资大幅下滑,从2016年的452亿美元骤降至294亿美元,降幅高达35%,且其中有180亿美元投资还是2016年宣布但在2017年才完成的交易。

  一份最新报告显示,2017年中企对美投资大幅下滑,从2016年的452亿美元骤降至294亿美元,降幅高达35%,且其中有180亿美元投资还是2016年宣布但在2017年才完成的交易。

  这份名为《2018年更新版:中美双向投资趋势》的报告(下称“报告”),由美中关系全国委员会和美国荣鼎集团(Rhodium Group)合作发布。

  此前,中国商务部给出的数据是,2017年中国对外非金融类直接投资1200亿美元,其中对美投资78亿美元,占到总额的6.5%。

  报告还指出,2017年,因美国财政部下的美国外国投资委员会(CFIUS)的干预,有约80亿美元对美投资最终取消,投资对象涉及半导体和铝业等领域。

  展望中美投资未来,上述报告称,考虑到美国国会计划彻底改革美国投资甄别制度(修改CFIUS权限),特朗普政府的“301调查”应对措施中也包含了针对中国对外直接投资行为的行动,虽然在未来仍有双向投资增长空间,但在对美投资安全筛查增强的情况下,(中美)战略冲突的风险正在威胁到未来的增长。

  经济学人智库(EIU)首席经济学家巴蒂斯特(Simon Baptist)在接受第一财经记者专访时表示,特朗普政府方面可能有更多的贸易保护主义举措,而与关税相比,更加重要的在于投资。

  商务部11日在其微信公众号上刊登了一篇文章《美国不应以有色眼镜看中国企业赴美投资》,表示“如果美方执意用有色眼镜看中国企业投资,采取歧视性措施,中方必定将作出反应,必定将捍卫自身合法权益”。

  中国对外投资更加理性

  报告称,2017年中美之间的直接投资(FDI)交易达到了434亿美元,这与2016年同比下滑了28%(2016年两国间FDI为600亿美元)。双向FDI下跌的主要原因在于中国对美投资下降,从2016年的452亿美元降至294亿美元。

  该报告统计,2017年全年中国对美全新宣布的投资意向额同比减少了90%,实际完成的新投资交易额减少了74%。根据荣鼎集团的数据,2018年1~2月,中国在美投资同比继续下滑,仅为12亿美元,且排队等候交易的投资交易量也为近三年来的最低点:50亿美元。

  同期,美国企业对华投资水平波澜不惊,2017年美国对华FDI总额为140亿美元,2016年为138亿美元。即便中国对美投资骤降,2017年该数据是美国对华投资的两倍多。不过,从存量上看,美国(2560亿美元)仍大大超过中国(1400亿美元)。

  报告称,2017年,中国在美高科技领域(健康和生物、通信)以及与基础设施建设相关的领域投资强劲;去年由中国作为大股东控股的公司(控股超过50%)在美直接雇佣的员工人数则达到了13.96万。

  在区域方面,加利福利亚再次蝉联了接收中国投资最大的美国州桂冠,随后是纽约州和马萨诸塞州。加州目前拥有约530家中资企业,这些企业创造了1.6万个工作岗位。

  报告还指出中国对美投资骤降的两大原因:中国控制非理性投资以及美国加强了对来自中国投资的审查。

  中国商务部今年1月发布数据称,2017年全年,我国境内投资者共对全球174个国家和地区的6236家境外企业新增非金融类直接投资,累计实现投资1200.8亿美元,同比下降29.4%。

  2016年末开始,伴随人民币对美元持续贬值,外汇储备规模也在不断下滑,中国监管机构逐步收紧审批,控制资本外流,对外投资非理性趋势得到遏制。

  中国商务部部长钟山曾在今年全国两会期间的记者会上表示,去年我国对外投资出现下降,主要是非理性对外投资得到有效遏制。降虚火,挤水分,使对外投资更加稳健理性。

  针对中国对美投资下降,巴蒂斯特对第一财经记者表示,此前中方希望降低货币压力。目前中国人民币汇率已经稳定,但现在的时机恐怕又不佳了,美国并不愿意接受(中方)投资了。

  有关美方对华的限制政策,报告着墨颇多,认为中国在美国并购行为被CFIUS的干预所削弱。自奥巴马政府时期起,美国政府就对中国投资加强了审查,而这种趋势在特朗普任上又得到了加强。

  巴蒂斯特对第一财经记者表示,美国企业在很多领域仍是领军者,但是中国在学习和接受科技方面做得很不错,同时也在电子科技方面有自我创新和发展;在大数据和人工智能方面的进展也堪称卓越。

  “无论美国允不允许中国接触其科技,中国自身都能进行发展,当然如果美方允许中方接触,那这个进程会稍微快一些,但是没有也没什么关系。”巴蒂斯特表示,无论怎样中国都将成为第四次工业革命中的技术巨人,美国的举动可能会放缓这一进程,但不能阻止这一进程。当然美国的一系列举动将令中国未来在对美科技投资方面存在一些困难。

  联合国贸发组织投资司官员梁国勇对第一财经记者称,去年“挤泡沫”挤得差不多了,监管环境应该不会继续压缩,对外投资不会再出现2017年这样的大幅下降。而从监管角度而言,非理性投资的领域清楚界定并且写进法规,明确列入限制类领域,这意味着“抑制非理性投资”的政策目标在一定程度上制度化了。他表示,今年对外投资会在去年大幅下降后企稳。

  对美投资未来深受政策影响

  第一财经记者多年关注荣鼎集团相关报告,CFIUS扩权将对中企对美投资产生怎样的负面影响,此次报告担忧最深。

  根据美方的统计,截至2016年底,来自中国的投资仅占美FDI存量的1.2%,远远小于英国、加拿大、日本等国对美投资额。然而正如美中关系全国委员会主席欧伦斯(Stephen Orlins)所说的那样,过去一年,在美国国内,许多围绕中国对美投资的负面看在升温。

  中国对美投资下降,华盛顿很多人为此叫好。但欧伦斯表示,中美两国大部分人民都不赞同这样的事情。

  中国商务部在前述文章中亦指出,令人遗憾和不解的是,美国有些人总是担心中国企业投资有政府背景,受到政府支持,这是罔顾事实的无端猜忌。据荣鼎集团统计,2015年至2017年,中国企业累计赴美投资895.3亿美元,其中来自私营部门的投资755.5亿美元,占比高达84.4%,是赴美投资的主力军。中国国有企业与其他所有制企业一样,是参与公平竞争的市场经济主体,不是政府的政策工具。它们对美国的投资,也完全是市场化经营的选择。

  即便如此,特朗普政府以及财政部管辖下的CFIUS依然对中资充满防备,且主要防备中方在美国的高科技领域进行投资。

  目前美国总统特朗普已经宣布,将出台措施限制中国企业对美投资并购。美国财政部会在自3月22日起的60天内出台方案。白宫经济顾问艾森史塔(Everett Eissenstat)表示,通过这一政策可以保护那些被美国视为“战略性”的技术。

  上述报告亦指出,2017年和2018年初的一系列交易失败表明,引起CFIUS关切的领域已经在不断扩大,且此届新政府在面对中国对美FDI所产生的潜在安全威胁时,采取了更为扩张的立场。

  报告称,来自于美国新一届政府这些不确定性已经影响了交易量。而在未来,CFIUS的审议过程恐怕将更加复杂。目前美国正酝酿对CFIUS进行重大改革,且改革方向同限制中资对美科技投资紧密相关。

  新公布的FIRRMA(外国投资风险审查现代化法案)草案中,可以看到美方正在讨论设立一份“特别关注国”(Country of Special Concern)名单。该报告指出,中国无疑是该“特别关注国”的缩影。

  报告还称,由于特朗普政府正在重新评估中美经济关系,这将进一步影响美国对中国FDI的接受程度,“目前美国政府的想法是将FDI更全面地纳入国家安全的定义之中,而将经济和安全联系起来的这一重点将更加突出,且将可能出现更多的对抗性措施。”

  清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭对第一财经记者表示,要重视“占美国70% GDP”水平线这一观点。此前日本等国的GDP上升到相当于美国GDP70%左右的临界值时,美国就开始打压这些国家,目前中国的GDP已经相当于美国的62.2%。

  不过,已经有大量经济机构出台报告指出,中国对美投资减少将直接影响美国就业这一事实。

  巴蒂斯特对第一财经记者表示,美方目前的思路是,以短期的就业损失换取长期的“安定”:因为他们认为即便目前就业降低,也要比令中国得到科技,从而在长期范围内令美国就业下降要强。

  联合国贸发组织今年2月给第一财经记者发来的最新《全球投资趋势监测报告》(下称《投资趋势》)显示,美国税制改革将对全球直接投资的格局产生重大影响,因为美国的对外投资和吸收外资的存量之和占全球FDI总存量的近50%。

  《投资趋势》称,税改可能导致美国跨国公司海外分支机构的收益留存大幅下降,可能导致美国跨国公司近2万亿美元的海外资金很大一部分回流美国,近期内可能导致美国对外投资负增长;税改可能致使美国跨国企业海外投资模式及路径出现新的调整,尤其是技术密集型和先进制造业投资;降低税率以及资本支出全额计入成本等刺激投资的措施,会一定程度地促进美国吸收外资,并可能导致部分制造业回归美国。

  但《投资趋势》也称,从长期看,国际投资格局还可能受到各国竞相减税的影响,美国税改的影响将在一定程度上被抵消。

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