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瑞银:标普500进入调整期 下跌源于“成长的烦恼”

2018年02月12日 07:48中国证券报-中证网
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摘要:瑞银财富管理在最新报告中指出,标普500指数正式进入调整期。

  瑞银财富管理在最新报告中指出,标普500指数正式进入调整期。

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  该机构认为近期股市下跌最初是源于“成长的烦恼”,即投资者担心高于趋势水平的经济增长可能促使央行收紧银根,并导致通胀升高。值得注意的是,10年期美国国债收益率继周一下跌后,上周迅速回升至高点,这表明2月2日美国就业报告引起的通胀走高忧虑依然存在。美国国会提出的预算案在一定程度上进一步加剧了通胀担忧,其中包括增加政府支出,增加幅度相当于GDP的0.5个百分点。这和税改一样会带来短期刺激,但也加剧了通胀前景的不确定性。技术面因素对此波暴跌的作用也不可小觑。急剧下跌往往会加重抛压,因部分系统性策略将被迫减仓,其他投资者也面临追加保证金的压力。

  不过报告也指出,好消息是美国经济基本面保持不变,前景依然向好。没有迹象显示美国股市的动荡会波及到其他资产类别或实体经济。从根本上来说,经济和企业盈利增长依然强劲,预期长线投资者最终将会入场买进,从而为股市带来支撑。但这需要时间,短期内部分投资者可能被迫进一步减持股票。

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