Rabobank:欧元/美元年底目标看向1.24

2018年01月04日 05:03中金网
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摘要:美东时间周三,荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简?福利(Jane Foley)指出,从2017年年初开始,欧元区的经济数据就比预期的要好,如果今年的头几个交易日能顺利进行,那么2018个欧元区也将迎来类似的开始。Jane Foley称 已将欧元/美元的6个月预测目标上调至1.22,并预计到年底将升至1.24。

  美东时间周三,荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简·福利(Jane Foley)指出,从2017年年初开始,欧元区的经济数据就比预期的要好,如果今年的头几个交易日能顺利进行,那么2018个欧元区也将迎来类似的开始。Jane Foley称 已将欧元/美元的6个月预测目标上调至1.22,并预计到年底将升至1.24。

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  继昨日发布的一系列令人震惊的12月份PMI数据之后,德国今晨公布的失业率创下历史新低(5.5%)。不仅如此,12月的失业人数下降2.9万,比预期的下降1.2万要好很多。虽然该数据比市场预期中值要好,但市场对这一消息已经做好了充分的准备。昨天,德国联邦职业介绍所(Federal Employment Agency)报告称,去年,在对临时工和熟练工人的需求急剧上升后,该国的劳动力人数已升至创纪录的443万。

  欧元区公布的惊人增长数据不仅限于德国。即使是受该地区债务危机影响最严重的国家,也发布了强劲的经济数据。爱尔兰的第三季度GDP增长年率达到惊人的10.5%。尽管爱尔兰本土的跨国公司在报告爱尔兰以外的制造业时,这一数据被扭曲,但在本季度,国内生产总值(GDP)季率仍保持4.2%的强劲增长。在葡萄牙,央行预计2017年增长率为2.6%,2018年为2.3%。此外,由于预算赤字降至40年来的最低水平,上个月,惠誉(Fitch)决定将葡萄牙的债务从垃圾级升级。去年9月,标普也做出了类似的决定。即使在希腊,2017年的经济增长预计也将达到1.6%,2018年的增速将加快。

  去年12月,希腊制造业PMI连续7个月上升,达到9年来的最高点。尽管希腊的失业率仍然很高,但随着经济复苏的势头越来越大,预计今年希腊的失业率仍将继续下降。上月初,欧盟证实了与希腊政府达成一项包括能源、财政和结构改革的协议。尽管在希腊退出救助计划之前还会有另一项审查,但政府乐观地认为,这将在夏季成功地结束,让希腊能够利用债券市场。昨天,希腊经济部副部长Pitsiorias报道说,已经有外国企业表达“巨大的投资兴趣”。上个月,希腊10年期债券收益率自2006年以来首次跌至4.00%以下。

  尽管毫无疑问,欧元的经济背景是积极的,且欧元是2017年表现最佳的G10货币,兑美元升值15%。因此,我们必须假定,关于经济背景的许多利好消息已经被计入汇率中。尽管如此,我们仍然认为,欧元可能在2018年延续其坚挺的基调。

  去年的大部分时间里,我们都认为,欧元资产的全面轮换正在进行。欧洲股指全线走高,欧元升值使欧洲股市上涨。以美元计价的德国基准股指去年上涨了近30%,法国也紧随其后。强劲增长和廉价资金的承诺支持了该地区的投资机会。欧元区有巨大的盈余(该地区约300亿欧元),这也可能是支持欧元计价的投资。去年取得的涨幅表明目标可轻易实现。尽管如此,基本面因素仍在继续加强,欧元可能会在今年受到围绕欧洲央行政策的猜测的支持。

  2018年很可能会被几家主要央行的政策正常化所主导。欧洲央行已经缩减了其庞大的量化宽松计划,并依赖于通胀前景,它可能决定在9月结束这一计划,可能为明年的加息铺平道路。尽管这还远未结束,但在政策宣布之前,市场很可能会对欧洲央行的流动性趋紧定价。这意味着通胀和工资数据将在未来几个月受到密切关注。

  假设有很多利好消息已经计入汇率,我们预计欧元今年的涨幅将会放缓。不过,正如我们昨天所概述的,我们已将欧元/美元的6个月预测目标上调至1.22,并预计到年底将升至1.24。

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