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巴克莱:欧元走强打压欧洲股市 是投资者买入良机

2017年09月07日 00:36中金网
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摘要:巴克莱(Barclays)的一份最新报告显示,近期欧洲股市因欧元走强而出现的回调,为投资者提供了买入良机。

  巴克莱(Barclays)的一份最新报告显示,近期欧洲股市欧元走强而出现的回调,为投资者提供了买入良机。

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  巴克莱的报告称,欧元升值10%驱动的欧洲股市下跌5%似乎是合理的。泛欧斯托克600指数(Stoxx 600)5月份触及两年高点,但由于地缘政治紧张局势的风险情绪恶化,该指数出现了亏损。该指数在过去三个月里下跌了近5%。

  报告指出,“理论上,欧元/美元上涨10%,应该会看到年终每股收益预期下跌5%,从而证明上述股票市场将下跌5%,”在实践中,欧元的走强并未加入银行年终EPS(每股收益)的增长预测中。每股收益是公司在普通股中分配的利润的一部分。

  欧元兑美元目前报1.19美元,因美元走软及欧元区政治风险回落,触及两年半高位。欧元自年初以来上涨了近14%,一些分析师曾警告称,欧元走强可能会使公司收益减少几个百分点。

  在最近的一份报告中,瑞银(UBS)分析师尼克·尼尔森写道,欧元走强可能会降低企业3%的收益。如果货币保持稳定,我们认为贸易加权的欧元在2018年峰值将同比增长约6%,这意味着欧洲股市大约2到3个百分点的下跌。

  更好的经济增长

  尽管欧元走强是出口商担心的问题,因为这会让他们的产品更贵、吸引力更低,但巴克莱的分析师并不担心,因为该地区的经济增长会更好。

  巴克莱(Barclays)的报告指出,“欧元走强不影响我们2017年每股收益增长的原因,在于欧元走强的驱动因素——更好的经济增长。”

  这一研究突显出,许多分析师认为,欧元走强不能为那些投资欧洲股市的人提供正回报,但它辩称,情况未必如此。巴克莱指出,股市回报和货币的方向性大多是正面的,尤其是在定量宽松之前。

  欧元升值对2017年收益的影响,被对经济增长预测的升级抵消了。这让我们预测收益将增长10%,而市盈率没有倍增,股市将获得10%的增长。市盈率是交易员用来衡量公司当前股价与收益的重要指标。

  巴克莱进一步补充道,今年市场已上涨约4%,欧洲斯托克600指数显示该指数还有6%的潜在上行空间。

  根据瑞银(UBS)的研究,欧洲企业在2017年第一季度实现了25%的利润增长。今年5月,欧洲股市触及两年高位,原因是投资者将自己的头寸从美国抛售而投向更有政治风险的欧洲。

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