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油价不死不活全赖页岩油?不!是EIA估错了产量

2017年09月05日 04:37中金网
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摘要:EIA再次下调了其先前对美国石油产量的估计,这进一步证明了美国美国页岩油产量并不像人们想象的那么多。

  EIA再次下调了其先前对美国石油产量的估计,这进一步证明了美国美国页岩油产量并不像人们想象的那么多。

  EIA月度石油产量数据往往比周度数据更为准确,尽管它们的公布有数月的延迟。EIA刚刚公布了6月最新月度石油产量数据,与此同时,该机构将于周三公布每周数据。

  EIA原油数据周报更像是推测值,因此并不坚实,但贵在实时性强。因此,随着时间的推移,EIA得到更准确的数据就不足为怪了。

EIA

  但问题是,几个月以来,EIA的周度数据和月度数据之间有不可忽视的差别。周度原油产量数据已经远远高于月度产量数据。要记住,后者更准确。

  一个月前,EIA 5月产量报告显示美国石油产量达到916.9万桶/日。但回到5月份,EIA每周数据却在讲述不同的故事。5月每周产量数据要比916.9万桶/日高出10多万桶。

  我们看看5月具体的每周估值:

  5月5日:931.4万桶/日;

  5月12日:930.5万桶/日;

  5月19日:932.0万桶/日;

  5月26日:934.2万桶/日。

  但两个月后,EIA公布的5月最终估计值是916.9万桶/日。因此,事实证明,5月美国原油产量要比我们当时认为的要小得多。

  现在,EIA再次推翻了自己的每周估值。8月31日,它公布了6月的月度数据,差距甚至比5月的还大。EIA说,美国石油产量在6月实际上下降了,下降了7.3万桶至909.7万桶/日。

  同样的,我们再回顾一下6月的周度数据:

  6月2日:931.8万桶/日。

  6月9日:933.0万桶/日。

  6月16日:935.0万桶/日。

  6月23日:925.0万桶/日。

  如果以上数据是准确的,那么美国6月平均原油产量将达到931.7万桶/日。但是EIA现在说数据错了,实际上这一数据只有909.7万桶。换句话说,6月美国产量要比市场想象的要少22万桶。

EIA月度和周度原油产量估值差异

  22万桶可不是个小数目。如果这一缺口持续整整一年,这几乎等于沙特削减幅度的一半,或者大大超过国际能源信息署(IEA)预计的新增供应数量。

  更重要的是,如果美国实际原油产量低于市场的预期,那么石油的牛市行情要比现在强劲的多。回忆一下,在OPEC实施减产的今年,石油价格半死不活最大的阻碍就是美国页岩油产量的增加。如果实际情况并非如此,那么油价现在在什么位置?换句话说,EIA的每周原油产量评估耽误了油价上涨。

  例如,EIA认为美国石油产量会从今年的930万桶到明年激增至990万桶。但问题是,美国页岩油产量不仅难以达到990万桶,现在看来,要在2017年达到930万桶也有一场硬仗要打。事实上,今年似乎不大可能达到930万桶/日。从EIA月度数据来看,今年前6个月美国平均原油产量仅为907.1万桶/日。

  这也意味着明年美国原油产量距离990万桶也遥不可及,尤其是因为今年夏天美国页岩油行业似乎停滞不前了:5月到6月产量实际上下降了,而钻井数量已经趋于稳定;一些页岩油公司已经报告出了一些问题;哈维飓风挥之不去的影响可能会影响未来几个月页岩油产量增长。

  简言之,美国页岩行业可能会让市场大失所望,这意味着油价将面临着更大的上行风险。

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