疲软美国数据恐已将美元反弹扼杀在摇篮里

2017年07月18日 06:17中金网
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摘要:,周一(7月17日),美元指数进一步下跌刷新10个月低点95.06,欧元等非美货币则高位震荡。上周疲软数据将美元反弹扼杀在摇篮里。

  07月18日讯,周一(7月17日),美元指数进一步下跌刷新10个月低点95.06,欧元等非美货币则高位震荡。上周疲软数据将美元反弹扼杀在摇篮里。 本周伊始,外汇市场走势便陷入低迷,鉴于本周美国经济数据清淡,汇市的命运或将掌握在欧洲央行行长德拉基手中。此外,随着美联储不再是唯一收紧货币政策的主要央行,德拉基或将取代耶伦成为汇市新的“掌门人”。

美元指数

  美国升息的可能性下降至不到50%,因上周五公布的最新美国通胀数据疲弱。本周无重要数据出炉,市场有大量时间来斟酌未来的利率走向。

  通胀数据再次令人失望,给美联储对通胀将很快反弹的信心打上问号。

  “市场不相信美联储将很快收紧利率,”法国农业信贷银行外汇策略师Vassili Serebriakov表示,“在这种环境下,美元正在挣扎。”

  据CME“美联储观察”:美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为8.2%,12月加息至该区间的概率为45.1%。

  瑞讯银行市场分析师Yann Quelenn指出,因美联储意图让通胀继续回升并将利率保持在低位,美元将走软。

  他认为,美联储之所以希望让通胀回升并将利率保持在低位,原因有二:首先,让通胀上升将使其侵蚀美联储膨胀的资产负债表。其次,将利率提升至2%以上将引发重大衰退,推动还本付息至不可持续的水平。 因此,该行认为美联储在7月25-26日的会议上将不会加息。这将使得美元兑欧元走低,短期内欧元/美元将攀升至1.15。

  最新的仓位数据显示,市场对美元也转为看空。但是,利差交易大量涌现,日元空仓处于2015年6月以来最高水准。

  布朗兄弟哈里曼全球货币策略主管、纽约大学副教授Marc Chandler周一撰文指出,原本有一些技术指标暗示美元将迎来反弹机会。然而,疲弱零售数据与CPI未能意外上行关上了这一机遇之窗,使得美元本周初可能会面临下滑风险。

  尽管6月通胀和消费数据不太可能会给美联储的9月决议带来很大影响,但市场的反应是压低美国利率,进而降低了美元今年再次反弹的几率。美联储基金期货合约显示,12月隐含收益率降至近一个月低位,由1.225%降至1.16%。本周美国经济数据相对清淡意味着可能将没有足够的数据来否定美国经济陷入低端这一感觉。

  上周末,美元指数收于10月以来最低水平。正在构筑中的潜在双底被粉碎,因其在跌至新低之前未能升至颈线上方。95.00附近支撑温和,但在接受94.00时更为强劲。汇价需要升至96.20上方才能表明已经触及底部。自5月初以来,美指切换于周线涨跌模式之中。如本周不能上涨,该模式将面临风险。鉴于美国经济数据清淡,其命运可能掌握在欧洲央行行长德拉基手中。该行本周将举行货币政策会议,会议结束后德拉基将进行新闻发布会。

  欧洲央行将于周四召开货币政策会议,外界普遍预期该央行将不会有较大的政策变动,但措辞可能会出现一些微调。

  分析师指出,欧洲央行可能不再提及准备增加资产购买计划的规模或延长存续期,等待秋季可能宣布将在何时以何种方式缩减其购债举措。然而,鉴于欧洲央行行长德拉基6月27日在葡萄牙央行论坛上的言论引发市场强烈反应,本周他可能会非常小心谨慎,以避免又一场“缩减恐慌”。

  据《华尔街日报》上周四报道,欧洲央行行长德拉基计划参与8月的杰克逊霍尔会议并发表讲话,为3年以来首次。预计讲话将会进一步暗示欧洲央行对欧元区经济信心正不断增强,对通过货币政策刺激经济的依赖程度也有所降低。在报道后不久,有欧洲央行官员表示,欧洲央行暗示有可能在9月7日的政策会议上宣布逐步退出QE。

  该会议正好在欧央行9月政策会议前不到两周举行,也恰好距离进入静默期仅差一周时间,因此这将是德拉基透露缩减宽松政策计划的大好时机。

  杰克逊霍尔对德拉基来说具有象征意义:在2014年8月,德拉基曾在杰克逊霍尔会议上暗示欧洲央行会启动QE。一位之情人士表示,在同一事件上暗示购债计划结束将恰好形成对称之势。

  欧洲央行官员近期表示,最有可能的情境是,欧洲央行将每月的QE规模削减100亿欧元,从明年1月份开始。这样做将跟随美联储的步伐,后者从三年前开始缩减其自身的QE规模。

  彭博上周末公布的最新调查结果显示,欧洲央行要等到9月7日政策会议时才会宣布QE计划的变化,随后在明年1月开始缩减资产购买规模。共有58名经济学家参与了7月7日-13日进行的此次调查;其中47%的受访者表示,欧洲央行在7月20日的政策会议上不会再提及可能加码QE。

  欧元/美元现报1.1477,周一录得上涨。

欧元/美元

  上周中,欧元在1.1490略下方录得今年高位。技术指标参差不齐,因欧元已经连续两周陷入1.1400关口附近窄幅交投。去年高位位于1.1615附近,其为当前的下一目标。

  Chandler表示,短期来看,市场参与者看似被困于主要货币的强劲上行动能和对于一关键驱动因素即欧洲央行可能会试图打压过于乐观的市场预期的担忧之中。

  其还指出,像许多人一样,我们也预计欧洲央行将购债持续到明年,市场在考虑欧洲央行在削减购债时将关注企业债和资产支持债券等一些特定资产类别的可能性。市场将密切关注德拉基的新闻发布会以从中寻找线索,但政策声明更可能会于9月宣布而不是现在。当前并不存在紧迫性,届时将公布新的职员预期,欧洲央行看似青睐将其与政策变动相关联。

  贝莱德集团首席投资策略师Turnill表示,我们预期欧洲央行将在9月宣布2018年开始减少资产购买规模。预期欧元区通胀最终将受货币支撑、全球经济持续扩张支撑而上扬。

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