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高盛一周内两次下调美联储加息预期

2017年07月15日 00:40中金网
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摘要:尽管同比增幅保持稳定并且住房和医疗服务类别的价格都在加速上涨,但核心CPI指数连续第四个月低于预期。零售销售疲软,核心零售销售月率出现明显下滑,低于预期0.4%,这反映出相对广泛的疲软。因此,我们相应地调整了美联储加息概率。我们现在认为,下一次加息在9月的可能性为0.5%,11月加息的可能也为0.5%,12月加息的可能性为50%。今年至少加息3次的概率为60%。

  07月15日讯,周三美联储主席耶伦在国会政策出人意料地发表鸽派言论之后,曾特别看好美国经济,预期美联储在2017年将4次加息的高盛首席经济学家Jan Hatzius削减了加息预期。他指出,“耶伦的言论降低了7月加息的可能,增加了9月加息的可能,所以,我们现在认为,美联储下次加息发生在9月的可能性为10%(此前为20%),11月加息的可能为5%,12月加息的可能为55%(此前为50%),累计而言,这意味着今年至少加息三次的可能性为70%(此前为75%)。”

高盛

  然而两天后的今天,美国公布了一批糟糕的经济数据(包括核心CPI和零售销售数据)之后,高盛再次下调了美联储加息预期,并表示,2017年再一次加息的概率基本上等同于抛硬币。

  高盛不久前说,“尽管同比增幅保持稳定并且住房和医疗服务类别的价格都在加速上涨,但核心CPI指数连续第四个月低于预期。零售销售疲软,核心零售销售月率出现明显下滑,低于预期0.4%,这反映出相对广泛的疲软。因此,我们相应地调整了美联储加息概率。我们现在认为,下一次加息在9月的可能性为0.5%,11月加息的可能也为0.5%,12月加息的可能性为50%。今年至少加息3次的概率为60%。”

  不过,尽管高盛最近已经两次下调美联储加息预期,但高盛的预期仍远高于市场,市场预期的到2018年12月之前利率收缩幅度和7月初相比大幅下滑。

市场暗示的美联储收缩

  并且,高盛对12月加息的预期也远高于市场预期的40%的隐含加息概率。

市场预期的12月加息概率

  这意味着美联储再一次被困住:如果美联储向向市场发送一个加息消息,并且击破市场泡沫,因为这份数据,她已经没有出路,任何额外的加息都将被视为美联储不再依赖经济数据,单纯关注整体风险水平和金融状况(美联储曾多次强调风险水平和金融状况不是它的目标),如此,美联储可能会让最后一点残留的可信度消失殆尽。

  金融博客零对冲总结,也就是说,现在可能是耶伦撤回其年内加息预期的好时机,不然,美联储的点阵图一天天的越来越像一个可笑的笑话。

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