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瑞银:仍看好长期金价 头寸数据会提供支撑

2017年07月12日 01:09中金网
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摘要:瑞士银行(UBS)认为,近期黄金价格走跌大多是实际收益率上涨的结果,不过瑞银仍然对长期金价持乐观态度。

  07月12日讯,瑞士银行(UBS)认为,近期黄金价格走跌大多是实际收益率上涨的结果,不过瑞银仍然对长期金价持乐观态度。

黄金

  黄金已经从6月高点出下跌了近90美元。瑞银说,“金价的这波下行恰逢美国实际收益率上涨至年内最高水平,欧洲实际收益率上涨至逾一年最高水平。我们争论过一段时间,实际收益率对黄金往往具有最强的影响力。我们密切关注的一个黄金关键下行风险是,欧洲更高的收益率将向金价施压。实际上,在全球各主要央行转鹰的背景下,黄金市场关注这一因素。”

  瑞银表示,黄金一直无法因美元的疲软而上涨,当然,如果没有美元的走跌,金价可能会更低。

  该行称,近来金价的表现比我们预期的要弱,近期走势对我们积极的黄金前景预期构成了相当大的挑战。但金价已经调整下跌了很多,头寸也已经调整。我们认为黄金应该会从近期的回落中恢复,因为实际利率的上升是不可能持续的。

  目前黄金头寸数据支撑金价

  瑞银认为金价黄金头寸数据是几个金价支撑因素之一。这里所说的头寸数据是商品期货交易委员会(CFTC)周五发布的每周持仓报告。

  持仓报告显示,黄金净多头头寸,或者说净看涨头寸经历了连续四周下跌,现已跌至去年2月以来的最低水平。

  瑞银说,黄金持仓量下跌466万盎司,这是去年11月以来最大幅度的下跌,而净多头仓位仅是记录高点的285.

  黄金净多头头寸的下跌意味着黄金多头清算已经发生了。瑞银称,有趣的是,从细节上来看,尽管多头继续清算了相当大的仓位,但空头的增加在这次黄金抛售中占据了主导地位。

  瑞银表示,“净头寸暗示市场的抛售火力应该会越来越受限制。虽然空头在近期内仍有扩张的空间,但考虑到金价已经大幅下跌,除非空头有非常大的信心,认为金价能跌至1100美元,否则空头势头将面临越来越大的挑战。而期权市场的走势并不表明黄金市场情绪有明显恶化的迹象,因此对1100美元有信心在我们看来不大可能。。”

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