是时候买入黄金了吗?抗通胀还能对冲尾部事件你说呢

2017年07月12日 00:22中金网
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摘要:黄金价格可能会受到当前股市和利率上升的“风险”环境的压力,但一些分析师预计金价会回升,并表示贵金属可以为投资者提供一些真正的风险保护。

  07月12日讯,黄金价格可能会受到当前股市和利率上升的“风险”环境的压力,但一些分析师预计金价会回升,并表示贵金属可以为投资者提供一些真正的风险保护。

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  目前黄金的交易价格约为每盎司1,210美元。在上一交易日下跌至1,204.45美元,为3月15日以来的最低水平。有几个因素影响了黄金价格,包括美联储(Federal Reserve)的鹰派作风推高了美元的利率环境,从而给美元计价的贵金属带来了压力。

  不过,ETF Securities的大宗商品策略师Nitesh Shah表示,美国的通胀可能对黄金有利。黄金传统上被视为对冲通胀的手段。

  “我们相信,美国的通货膨胀率将继续上升,并将上升到2%以上。而且,尽管利率一直上升,美国的实际利率仍将相当低迷。”

  Shah预测,这将使金价有机会在年底前升至每盎司1,260美元左右。他补充说,黄金可以对冲风险。

  “黄金对风险事件和关键事件仍然是一个很好的对冲,如中东紧张局势升级,或美国和朝鲜之间的剑拔弩张,我们认为只要这些中任何一个尾部事件脱颖而出,金价就可能向上飙升。”

  大宗商品商BullionVault的研究主管阿什(Adrian Ash)表示,黄金目前的价格意味着,投资者寻求对冲其他资产价格下跌风险的成本会更低。

  是时间抄底黄金了吗?

  “当其他资产表现糟糕时,黄金往往表现良好,但当人们对中央银行家们失去信心时,黄金表现最好,”Ash在周二通过电子邮件向CNBC表示。

  他补充称:“如果欧洲央行(ECB)、甚至英国央行(Bank of England)可能加入美联储(Fed)削减刺激计划,就像它们令人失望的时候一样快,金价和银价极有可能大幅上涨。”

  与此同时,渣打银行(Standard Chartered Bank)贵金属分析师库伯(Suki Cooper)也表示,目前的价格点是买入机会。

  她在周一发表的一份研究报告中表示,“每盎司1200美元的黄金价格提供了很有吸引力的购买机会。”

  但库珀警告称,近期有一些不利因素将使金价走弱。首先,10年期美国国债的收益率达到2.4%,是5月中旬的高点。

  瑞银(UBS)的策略师琼斯(Joni Teves)周一在一份研究报告中表示:“黄金的回调与美国实际收益率的上升,以及欧洲实际收益率大幅上升至一年多来的最高水平是相吻合。”

  其次,印度实施70年来最大的税务改革,商品和服务税(GST)将在7月份对黄金需求产生影响。该税于7月1日生效,将对黄金的税率从1.2%提高到3%。

  “媒体报道说,7月份的第一个交易日,黄金的需求下降了50%到75%,客流量更低,”库珀说。

  她补充说:“最初的情况验证了我们的观点,一开始需求很可能会疲软,不过随着对发票和库存的挑战解决,但之后会恢复。”

  黄金的多与空

  根据瑞银(UBS)的说法,尽管存在这些不利因素,投资者仍可能会支持黄金。

  据瑞银集团(UBS)的数据,在过去四个星期里,投资者押注金价会进一步上涨的黄金净多头头寸下跌了53%,即1200万盎司黄金,空头头寸——押注金价将下跌的空头头寸——已有所增加。这一变化将限制市场的做空能力。

  Teves表示:“考虑到金价已经大幅下跌,这可能会变得越来越具有挑战性,除非有强烈的信念,认为金价已开始趋向1100美元,但我们认为情况并非如此。”

  “我们认为,黄金应该会从最近的回落中恢复,因为实际利率的上升不太可能持续,而且我们看到了这些水平的长期价值。”

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