油价还有上涨的希望吗?

2017年06月22日 23:22中金网
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摘要:近几周,油价大幅下跌,周三触及2016年8月以来的最低水平,任何乐观情绪都消失了。所有迹象均表明,石油将经历更长时间的低价格,这对业内人士来说都已经司空见惯了。

  06月22日讯,近几周,油价大幅下跌,周三触及2016年8月以来的最低水平,任何乐观情绪都消失了。所有迹象均表明,石油将经历更长时间的低价格,这对业内人士来说都已经司空见惯了。

原油

  周二,WTI原油期货价格跌破44美元/桶,看跌指标开始上升。周三,WTI原油最低价距离42美元只有5美分。

  利比亚石油产量刚刚超过了90万桶/日,这是多年来的新高,甚至就在几周前产量还在急剧上升。利比亚官方希望他们在接下来的几个月内能够触及更多的里程碑。下一个里程碑将是100万桶/日,利比亚希望在7月底之前突破。

  美国页岩油可以说是油价再次陷入困境的罪魁祸首。美国石油算经已经连增22周,到6月中旬已经上升至747口,比一年前增加了100%。国际能源信息署(IEA)称,美国页岩油产量仍在继续上升,预计今年将增加78万桶/日。最终,页岩油反弹似乎已经将另一轮石油上涨扼杀在了摇篮里。

  根据最新的CFTC持仓数据显示,对冲基金和基金经理大幅削减了原油期货的多头头寸。在这一点上,市场情绪极度悲观,因为IEA、OPEC、EIA最近均发布了关于油市再平衡步伐非常悲观的评估,这种悲观情绪将会持续一段时间,直到下一份报告公布。

  与此同时,EIA每周生产和库存报告就变得异常重要。分析师担心,一系列的悲观数据会进一步推低油价。本周三公布的EIA库存数据显示,原油库存降幅大于预期,这让市场有了些许喘息之机。汽油库存略有下降,但实在微乎其微。这显示出汽油需求的疲软,在这个美国夏季驾驶高峰期出现这种情况实在不容乐观。

  在一片黯淡的前景中,沙特能源部长法利赫试图勇敢面对,他再周一表示,在我看来,市场基本面正朝着正确的方向发展,但鉴于过去几年石油库存大量过剩,减产需要时间来发挥作用。当前的预期是,考虑到页岩油产量的增加,市场将在今年第四季度重新平衡。

  在被问及最近的油价下跌时,法利赫说:“市场决定价格,但市场本身存在太多变数,超出了石油生产国的控制。而短期波动主要是对短期因素的反应,这就好比在股票市场上,投机者的存在增加了市场的波动性。”

  但随着WTI油价跌破45美元乃至44美元,大多数很冷静的石油市场分析师也没有那么乐观了。OPEC将全球原油库存恢复到5年平均水平的目标正在变得越来越难实现,至少在OPEC制定的时间表中是如此。

  SEB AB的首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop说,“市场上对今年下半年真的会出现库存下降的信心非常低。”

油

  Energy Aspects的联合创始人兼首席石油分析师阿姆里塔·森(Amrita Sen)周三向CNBC表示,“现在的市场情绪就像一把正在下落的刀,我真的从未见过如此糟糕的情绪。我们有客户发电子邮件说,他们已经交易了二三十年里,从来没有见过这样的事情。”

  一个能真正导致价格暴跌的关键因素是,假如减产执行度与协议开始出现冲突。有几个原因可以解释为什么一些参与者可能放弃他们的承诺,例如,俄罗斯旺旺在夏季生产更多的石油,这一事实可能会促使他们增产。伊拉克也在关注今年的生产能力。此外,油价的疲软也开始侵蚀OPEC的减产决心。

  此外,中东不断升温的冲突可能继续加剧,这威胁到OPEC成员之间的合作。沙特与其海湾盟友这一阵营同卡塔尔和伊朗这一阵营的冲突可能会恶化。尽管如果原油供应受到影响,油价可能会上涨,但这同时也会破坏掉OPEC的减产协议。

  一个可能阻止油价进一步下得的未知因素是,油价在40美元附近挣扎对美国页岩油的生产会造成影响的可能性。如果美国页岩油明年的表现不佳,那么OPEC可能会成功地平衡市场。

  但咨询公司FGE董事长费雷敦·法斯哈拉克(Fereidun Fesharaki)表示,如果美国页岩油继续增长,而OPEC未能在2018第一季度之前延长协议,油价可能会跌至30美元/桶。

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