美联储更鹰派是因担忧美股的飙升?

2017年06月20日 03:31中金网
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摘要:难道美联储的鹰派行为是由其他东西引起的,而不是对经济的解读?

  06月20日讯,在一份题为“趁着还不太晚时抛掉”意外悲观的报告中,美国银行首席策略师David Woo写道,“这是一个到处是风险的市场。过去一周一系列弱于预期的美国经济数据加强了我们的观点:美国经济正在失去动力。而罪魁祸首是华盛顿税收改革缺乏进展。”

美联储

  Woo解释称,他之所以悲观,是因为美国各地的公司最近一直告诉美银,在税收改革计划更清晰之前,他们拒绝作出巨大招聘和投资决定。 Woo说,“这并不令人惊讶。”

  在不知道要缴多少税,不知道利息和劳动力成本是否可以抵税时经营一家企业,就好像开一辆没有车灯的夜车。如果你看不清前路,你会放慢速度吗?围绕美国税制改革的不确定性已成为美国经济增长的一个障碍。美国经济数据已经显现出了商业的官网状态。核心耐用品订单连续3个月持平,美国非农就业人口3个月移动平均增速在5月可能降至自2012年欧债危机以来的最慢。

  更令Woo惊讶的是,在这种经济背景下,美联储却鹰派起来。Woo说,“难道美联储的鹰派行为是由其他东西引起的,而不是对经济的解读?例如,美联储是否可能对最近美国股市的大幅上涨感到担忧,尤其是那些一直以低利率和低波动率为食的科技股?根据我们的股票策略师的说法,科技行业的市盈率(19倍)目前处于危机后的最高水平,而企业价值/营收比率处在科技泡沫以来的最高水平。”

  Woo补充说,无论美联储的鹰牌行为是否真的是有意对科技股作出的一个警告,在FOMC会议召开之前,科技股上涨势头已经消退。

  可以肯定的是,结合上周越来越令人失望的美国经济数据,周一美联储主席耶伦的亲密盟友杜德利的鹰派言论表明,美联储的确专注于“其他东西”。如果耶伦真的是对美股的飙升感到担忧了,希望这场不断创造新高的牛市行情可以慢下来,那但从今天美国股市的表现来看,耶伦和美联储还需要更加努力。

道琼斯指数

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