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瑞银:中国收益率曲线反转下半年入10年期国债

2017年06月19日 22:41中金网
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摘要:瑞银集团(UBS)的首席区域固定收益经理表示,投资者对中国收益率曲线反转不断上升的这一引人注目的投资机会关注不够。流动性紧张和监管机构的持续打压,促使中国10年期债券收益率低于5年期债券,这是一种被称为收益率曲线反转的状态。今年下半年,把10年期的中国债券放到你的投资组合中,这似乎是一个非常好的机会。

  06月19日讯,瑞银集团(UBS)的首席区域固定收益经理表示,投资者对中国收益率曲线反转不断上升的这一引人注目的投资机会关注不够。流动性紧张和监管机构的持续打压,促使中国10年期债券收益率低于5年期债券,这是一种被称为收益率曲线反转的状态。今年下半年,把1 0年期的中国债券放到你的投资组合中,这似乎是一个非常好的机会。

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  瑞银资产管理(UBS Asset Management)固定收益资产管理公司的主管海登·布里斯科(Hayden Briscoe)周一在CNBC的《Squawk Box》 上发表讲话时表示,这是这一现象在这些特定期限内首次出现,并表明中国经济放缓的信号即将到来。

  Briscoe建议道,“今年下半年,把10年期的中国债券放到你的投资组合中,这似乎是一个非常好的机会,”他还补充说,长期债券最近遭遇了流动性挤压引发的抛售。

  对于中国即将出现的经济放缓,这位固定收益首席警告说,投资者不应该主要担心这件事对中国自身的影响。

  他断言,“中国经济放缓的影响其他国家的感受会比中国国内更深一些,中国仍然有很多的工具和灵活地来处理任何极端的放缓,”他还指出,中国政府现在正在坚定地专注于解决国家不断上升的债务水平,在去年年底国债占国内生产总值(GDP)的比例从2007年的152%飙升至257%。

  Briscoe认为中国的债务状况导致危机的可能性很小,他认为中国领导人已经表示,他打算在不久的将来解决这个问题,他已经督促五大监管机构管理借贷水平。

  此外,中国债务并没有太多外界的阻碍。

  他说,“中国是一个净债权国,这就像日本的情况一样,我们已经等了20 - 30年,等他们崩溃。一旦你的资金用光了,就会有人给你打电话,然后你就有大麻烦了,但在那之前,他们可以放长线钓大鱼。”

  不过,根据Briscoe的说法,中国的房地产市场价格已经出现了调整,因为近年来当局出台了一系列措施,如限制抵押贷款和房地产开发商的借款。Briscoe说,到目前为止,这些发展都是非常健康的,而且在过去的两年中引导了库存的减少,从而使他对中国的房地产市场有了非常积极的看法。

  他警告说:“房价必须下降,因为它们丧失了社会责任属性,尤其是在一线城市,那里的房价上涨幅度更接近20% - 25%。”

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