一张图表告诉你 美联储现在正处于怎样一个艰难的境地

2017年06月15日 00:22中金网
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摘要:美联储(fed)在当地时间周三下午将会宣布提高利率,尽管其声明的加息条件之一已经不必备了。

  06月15日讯,美联储(fed)在当地时间周三下午将会宣布提高利率,尽管其声明的加息条件之一已经不必备了。

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  美联储在评估其货币政策时总会拿它的双重使命来衡量:一是最大化就业,另一个是稳定物价。

  目前不同寻常的是,美联储的刺激政策似乎已经实现了其中一项目标,即失业率达到了16年来的最低点4.3%,但在另一方面却失败了。

  下面这张图表说明了美联储今天在面临其双重使命时所处的困境:

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  虽然失业率在下降,但物价不稳定,甚至在抑制通货膨胀。周三上午发布的一份新报告显示,不包括食品和能源价格波动的核心CPI指数连续第四个月下跌。

  这意味着美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)周三将在她的新闻发布会上做一些解释,此前美联储预计将把基准利率提高0.25个百分点。如果加息的话,她将需要解释为什么美联储在价格不稳定的情况下会加息。因为提高借贷成本可能会导致价格进一步下跌。

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  三菱日联金融集团的首席金融经济学家克里斯·拉克基(Chris Rupkey)表示,“最基本的教科书理论是,失业率低于正常水平,在这种情况下,如果利率不正常化,通货膨胀就会获得一个立足点,真正的理论胜过实际的经济数据。我知道他们说他们靠数据说话。但我不认为它们会完全依赖于通货膨胀的数据。”

  当然,一些经济学家认为,美联储不一定非要“收紧”政策,只是使利率正常化,美联储并不想让经济放缓,但也不想失去让市场恢复正常的机会,而且现在就业率却很低。

  HFE的首席经济学家吉姆·奥沙利文表示,“我们认为,主要的信息将继续是劳动力市场的逐步的改善,但美联储仍将继续去除刺激计划。”

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