3月情景将再现?又要上演一次美联储“鸽式加息”

2017年06月14日 23:21中金网
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摘要:悖论在继续:一方面,美国股市仍在继续着通货再膨胀预期交易,道琼斯指数周三均再创记录高点;另一方面,美元继续贬值,周三创下7个月低点96.32,而美国国债收益率越来越担心今天的美联储加息(这将是过去10年里的第四次)将会是另一个政策错误,会导致收益率曲线更加趋平,从而最终导致一个通货紧缩的结果。

  06月14日讯,悖论在继续:一方面,美国股市仍在继续着通货再膨胀预期交易,道琼斯指数周三均再创记录高点;另一方面,美元继续贬值,周三创下7个月低点96.32,而美国国债收益率越来越担心今天的美联储加息(这将是过去10年里的第四次)将会是另一个政策错误,会导致收益率曲线更加趋平,从而最终导致一个通货紧缩的结果。

美联储

  据市场普遍预期,美联储今天将毫无疑问地加息。但问题是,未来的加息路径是什么样子的,最近的令人失望的CPI到底意味着什么,会否对今年余下的时间里的加息进展起到决定性作用。

  并且,据法国兴业银行分析师Kit Juckes在最新的报告中指出,这次美联储利率决议有可能会发布一些意外鹰派的声明,特别是考虑到美联储可能担心资产价格泡沫。当然,今天的声明更可能像3月一样,将是另一次“鸽式加息”。

  目前,美国10年期国债收益率为2.11%,这是去年11月10日以来的地位。而2年期美国国债收益率为1.29%,非常接近高点。美国国债市场相信美联储今天会加息,但就长期利率而言就不买账了。

  周三公布的美国通胀数据表现不如人意,美国5月零售销售月率录得一年以来最大降幅,这给市场信心予以灾难性的“当头一棒”。市场对这两个数据的疲软反应剧烈,黄金大涨,美元跳水。

  FOMC对此作出的反应很可能是“鸽式加息”,并将在很大程度上反映出这一点。由于经济或劳动力市场有多疲软,FOMC成员希望在有机会的时候就实施利率正常化,但他们对长期前景非常务实。

  因此,法国兴业银行认为,从现在的情况来看,美联储更可能在不发表意外鹰派评论的情况下加息。如果市场在未来几周的表现反映出没有被这次加息吓到,那么这将为秋季加息奠定基础。当然,鸽式加息已被市场预料到,那么一次意料之外的鹰派加息将会吓市场一跳。

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