美国经济最糟的消息可能来自银行 而非零售

2017年05月17日 15:52中金网
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摘要:尽管美国的企业和消费者展示了高水平的信心,一个关键指标却显示信心还没有转化为行动。

  05月17日讯,尽管美国的企业和消费者展示了高水平的信心,一个关键指标却显示信心还没有转化为行动。

美国

  根据SNL Financial的一项有关银行收益的分析,一季度的贷款发放相比前一季度下降,这是四年来首次。记录在案的贷款及租赁总额从2016年四季度的9.305万亿美元下降到了9.297万亿美元。

  下降的幅度很小,只有0.1%, 但考虑到大格局以及下降的主要原因,这样的下降是很显著的。

  被认为是经济晴雨表的商业和工业借贷在一年中这个时候通常是增加的,因公司开始为建筑季准备。然而,2017年的商业和工业借贷却仅以0.9%的增长开端,这样的增长不足以抵消信用卡借贷惯常的季节性下降。

  另外,借贷的总体格局受到了汽车产业借贷意外下降的妨碍,这是银行自2011年开始报告该项数字以来首次下降。

  总体来说,商业环境 -- 至少以贷款意愿的标准来看 -- 仍然保持谨慎。

  “不知道目前发生了什么。人们的谨慎可能是因为政治上的不确定性 -- 在货币政策层面和财政政策层面都是”,来自Evercore ISI的经济学家Ernie Tedeschi说,“我们必须在接下来的几个季度观察它如何演化”。

  更多怀疑的种子

  美国今年为止的经济数据在软数据与硬数据方面差异较大。前者显现出来自企业、投资者、个人的强烈信心,后者显示的实际经济活动却未能跟上这些心态指标。

  在一季度,美国GDP仅增长0.7%, 而新增就业在连续两个月的强势增长后又在3月份回跌. 但是公司利润强力增长15%, 且二季度的展望没有通常那么悲观。

华尔街站

  这样的贷款数据对于特朗普政府来说是迷惑不解的,政府认为促增长的计划应该刺激更多增长。如果没有的话,它就可能伤害股市的上涨。

  目前为止大多数关注都在虚弱的零售数字上。然而消费者和企业不愿意贷款可能是一个更加严重的问题。

  “我们在关注它,它可能是未来某些问题的先兆”,Tedeschi说,“我们还远远没有到信奉这一假设的地步”。

  然而花旗银行(Citigroup)的首席美国股市策略师Tobias Levkovich却认为商业及工业贷款的弱势可能是由于能源产业的萧条,但指出“背景已实质性改善”。他表示“如果历史能够成为指引,那么贷款在下半年应该会回升并延续至2018年”。

  不管如何,贷款问题证实了一个低于预期的开端,而如果特朗普不能在久盼的税收改革提议上作出至少部分实质性的进步,问题可能还会持续。

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