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摩根大通:现在是时候开始做空欧洲了

2017年05月16日 06:10中金网
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摘要:随着法国大选渐渐成为过去,欧洲的反政府思潮也似乎渐渐退却。而默克尔本周末在北莱因-威斯特伐利亚的胜利更让一些策略家信心十足,他们称在欧洲已经基本上没有政治风险了。

  05月16日讯,随着法国大选渐渐成为过去,欧洲的反政府思潮也似乎渐渐退却。而默克尔本周末在北莱因-威斯特伐利亚的胜利更让一些策略家信心十足,他们称在欧洲已经基本上没有政治风险了。

欧元区斯托克50指数

  可以肯定的是,股市已经走在了曲线前面,欧洲公司年度回报率已经超过了美国,一些权威人士说,未来欧洲股市还有更多上涨空间。当然,并非所有人都这么认为,当投资者正向该地区股票基金注入创纪录资金时,股票策略师正在为欧洲股市进一步上涨前景降温。

  摩根大通表示,欧洲的上行趋势已经走完了。该投行建议从战略上减少对欧洲股市的敞口,甚至直接放在空头头寸上。

  当前仍有大规模资金流入欧洲市场,而摩根大通认为,资金流入可能低估了当前欧元区风险敞口的程度。同样,流动性也不是主要指标,它往往会滞后于股票表现。

  此外,几乎没有欧元空头存在。投资性的欧元空头已经完全抹去了他们过去的空头头寸。欧元区的波动性衡量指标也回到了低点,信贷息差也在下降,欧元区的市盈率相对于全球已经大幅上升。市场内部不再欢欣鼓舞,开始变得更加谨慎。周期性猛烈延长,这对整体市场不是好迹象,这可能导致更大范围的修正。

  摩根大通还注意到周期性上的一些差异。大宗商品是唯一一个表现不佳的周期性强的行业,目前正开始企稳,但其他表现异常出色的行业的周期性正在减弱。想想去年的模式,大宗商品先上涨,然后是其他周期性强的行业和银行。今年,大宗商品先下跌,似乎其他行业也会跟着如此。

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