做好准备吧!特朗普行情快要翻船了

2017年04月13日 03:18中金网
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摘要:美版《货币战争》作者James Rickards撰文称,“所有好事都已经到头了。现在,特朗普交易似乎是到达终点了。”

  04月13日讯,美版《货币战争》作者James Rickards撰文称,“所有好事都已经到头了。现在,特朗普交易似乎是到达终点了。”

特朗普行情

  所谓特朗普交易,也称为通货再膨胀交易。基本理论就是美国总统特朗普的减税、放松管制、基础设施支出等政策将提升公司收益,刺激消费者支出,从而带来更高的股价。

  低公司税率意味着企业能保留能多的税后利润。而低个税则意味着,消费者可支配收入更多,可以支付的也更多,消费也就更多。

  特朗普医改计划对医院和保险公司也大有好处。特朗普废除多德-弗兰克法案的计划则能减少银行合规成本,并且银行有更大的权限从事自营交易。特朗普基础设施建设有助于建筑公司和重型设备制造商。

  简言之,特朗普的政策计划对每个人多多少少都有好处。这就是为什么,从11月8日特朗普胜选到2017年3月1日,道琼斯指数从18332.74跨过了一个里程碑20000点大关上涨至历史性高点21115.55。15个周内上涨了15%。

  更有甚,这一路走来,没有任何明显的逆转。股票市场的波动性持续被困在低水平中。世间的一切都是对的。直到3月1日,故事开始反转了。道琼斯指数下跌超450点至三月底的20663.22,一个月跌2%。这一跌幅算不上什么崩盘、危机或者熊市,但这绝对是是特朗普行情势头的一个转折。

  自4月初以来,道琼斯指数又跌了几百点,美国袭击叙利亚和不断上升的东亚地缘政治紧张局势造成了市场的恐慌情绪。

道琼斯指数

  发生了什么?更重要的是,市场将走到哪里?

  强势阻力已经让特朗普的一些计划坠亡,股票市场早已开始重新评估它的前景。这些阻力包括美国疲软经济、国会的无能和来自民主党、媒体、政府机构,甚至许多共和党人的无情抵抗。这些阻碍已经让特朗普的医改计划失败。

  然而,奥巴马医改法案废除失败对特朗普造成的损失远远不止医改失败本身。这一失利让特朗普光环变淡。市场更怀疑特朗普税收改革等政策的能力。

  上次美国《国内税收法典》改革是1986年里根总统主持的。它能让你直观的明白,税制改革有多难。更可能的是,国会将陷入民主党和共和党之间的党派斗争,以及共和党内部不同派系之间的斗争之中。美国政府4月28日关门的可能性不能排除。

  更坏的是,所有这些阻碍还面临着经济增长失速和处在衰退边缘的大背景。

  亚特兰大联储表示,2017年第一季度美国经济增长0.9%,高于衰退水平。美联储6月可能会加息,这将是美国当前的经济扩张所能承受的最后一击。

  美联储可能直到仲夏时节才能意识到经济的疲软,然而到了那个时候,经济损害已经造成了。像往常一样,美联储看不到麻烦,当他们看到并作出反应时,已经为时已晚。

  RICKARDS说,整体来说,我们设定的是,股票市场将在今年夏天开始上演一次巨大的修正。特朗普完美的政策场景已经被市场定价进去了,而我们却存在障碍、延迟和增长放缓。

  当前的市场状态可能还会持续几个月,因为投资者还是抱有幻想,尤其是市场把美联储加息误解为经济增长。

  市场搞错的是,美联储并不是因为强劲增长而加息。他们加息是为了在下一次经济衰退到来时能够更好的降息。问题是,美联储通过加息会导致他们准备治疗的经济衰退。再加上特朗普政策功能障碍,股市将走跌。

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