中国外储接连下跌 资本是否外流加速?

2015年12月08日 15:06中金网
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摘要:昨日发布的央行数据显示,中国外汇储备上月出现有记录以来第三大单月降幅。这重燃了人们对于中国遭遇资本外流的担忧,此前中国外汇储备似乎企稳。

  12月08日讯,中国拥有世界上最大的外汇储备,它一直被视为金融稳定的最终保障,因为外储可以被用来对冲资本外流,或纾困艰难应对坏账增加的国内金融机构。但是昨日发布的央行数据显示,中国外汇储备上月出现有记录以来第三大单月降幅。这重燃了人们对于中国遭遇资本外流的担忧,此前中国外汇储备似乎企稳。

  11月中国外汇储备下降872.23亿美元,接近8月中国央行出乎全球市场意料地允许人民币在三天里贬值4.6%,外汇储备创下下降940亿美元的纪录。

中国外储接连下跌

  中国外汇储备在今年前11个月中的9个月下降,目前约为3.43万亿美元。投资者抛售人民币资产以保护自己免受贬值影响,而央行出售外汇储备中的美元以遏止人民币弱势。中国利率不断下降,而美联储预计很快将开始加息,也加速了资本外流的速度。中国外汇储备曾在10月轻微反弹,似乎表明外流已趋于停止,但是现在又延续了之前的跌势。

  如果资本外流持续下去,而央行继续捍卫汇率,外汇储备可能迅速蒸发。多数分析师相信,中国央行将被迫缩减干预力度,以免外汇储备进一步枯竭。

  中国央行干预外汇市场由来已久,目的是防止过度波动。不过,交易员们表示,自今年8月以来,这种干预已从国内即期市场(覆盖日常交易)扩大至包括香港的离岸人民币市场,以及在岸和离岸期货市场。

  继8月中旬贬值后,人民币在9月和10月有所上涨,但在11月再度走低,昨日人民币汇率收跌至三个月最疲弱水平,为1美元兑6.4082元人民币。深圳招商证券(China Merchants Securities)经济学家谢亚轩表示:“中国周边很多国家自10月份起经历了一些资本外流,中国也未能幸免,美元走强势必在一定程度上引发转投美元资产的行为。”

  谢亚轩估计,11月中国外储下降的大约40%(350亿美元左右)可归因于欧元和其他货币相对于美元走弱的估值影响,而不是资本外流。

  此外,有观点认为,在外汇储备降至安全水平以下之前,中国大约能够再花费1万亿美元用于支撑人民币汇率。鉴于中国外汇储备有限,经济学家认为,中国政府最终将不得不允许人民币进一步贬值。

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